广东合享投资管理有限公司丨目前智能小家电行业调查报告！

摘要：合享资本丨智能小家电行业调查报告！

一、    行业概况

小家电产品是家用电器中的一个分类，主要是指功率和体积都较小的家电，是提高人们生活质量的家电产品。小家电具有占地空间小，灵活方便，涉及场景多的特点。小家电按应用方向可划分厨房小家电、生活小家电等。其中厨房小家电包括电热饭盒、煮蛋器、电热水壶、豆芽机、酸奶机等。

而智能小家电则是近几年随着物联网技术和移动互联网发展，将智能化技术和小家电产品结合，使小家电成为具备通过手机终端实时显示运行状态并远程控制等功能的新产品，目前来看也是小家电产业升级换代的潮流和方向。

1.市场规模情况

2017年生产制造端的家用电力器具工业销售产值达1.46万亿，2013-2017年年均增长率7.26%。

数据来自：《中国工业统计年鉴-2017》

注：2017年工业销售产值1.46万亿中有3,585亿是出口交货值

2019年2月中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布《2018年中国家电行业年度报告》。报告显示，2018年家电行业销售渠道端零售额达到8,104亿，同比增长1.9%。线上市场零售额2,945亿，同比增长15.3%；线下市场零售额5,159亿，同比下降4.4%。

数据来源：《2018年中国家电行业年度报告》

智能小家电是属于智能家电的组成部分。有关资料显示，2018年智能家电行业的规模占家电行业比例从2017年的35%上升到43%，达到了3,492亿规模。预计到2024将保持13%的年复合增长率，规模达到7,283亿。

二、    智能小家电品牌

1.石头科技

北京石头世纪科技股份有限公司成立于2014年，2015年接受小米投资成为其生态链企业一员。石头科技从事智能清洁机器人的设计、研发、生产和销售，除了自有品牌产品“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”外，还为小米定制“米家智能扫地机器人”和“米家手持无线吸层器”产品。

图片来源：官方天猫店

石头科技是世界范围内将激光雷达技术和相关算法大规模应用于智能扫地机器人产品的领先企业。由于核心技术来自于自主研发，因此在家电领域带来了产品形态升级更新的同时，还能保持有竞争力的售价。扫地机器人这类产品一直属于高价的小众产品，石头科技联合小米发布的第一款米家智能扫地机器人定价1699元，直接降低这一类产品的消费门槛，同时优秀的体验带来口碑宣传，让扫地机器人走向大众化消费。

从石头科技的收入增长情况可以清楚的发现，消费端对于智能清洁小家电的需求旺盛。随着收入水平的提升，家电消费已经从单纯功能性进入追求高品质高体验的阶段。

数据来源：石头科技招股意向书

第一款产品2016年9月上市售卖，仅一个季度多的时间便达到1.8亿收入。2017年发布自有品牌，收入也突破1亿，同期小米代工产品达到10亿规模，总收入增长5倍。2018年自有品牌和小米代工产品已经各占一半，总收入超过30亿，同比增长172%。2019年底成功登入科创板。

数据来源：石头科技招股意向书

注：未包含配件收入；小米代工产品按约定为（销售价-公司成本-小米销售的其他费用）的余额再按50%进行分成

小米代工产品的毛利率一直下降，自有品牌毛利率稳步上升，达到45%。而公司整体的利润率在2017年扭亏为盈后也呈现上升趋势，未来在自有品牌产品销售占比进一步提高的情况下，利润率水平提升是乐观可预期的。

石头科技起步阶段依靠小米品牌势能和小米电商平台，以代工模式将自主的产品设计、研发在米家一代产品上体现，承受较低的试错风险下在市场和目标消费者群中完成了产品测试。依靠着团队的研发创新能力，进一步迭代产品的技术并推出自有品牌，从品牌力和渠道上摆脱对小米的依赖，从产品、品牌、渠道等方面建立企业核心护城河。

2.萤石

萤石主要专注于家庭智能监控方向，股东为上市公司海康威视，拥有从云计算、数据算法平台、数据库到终端设备的全链条产品。除了常规监控摄像头产品，萤石在2018年开始推出门铃摄像机、智能窗帘机等智能家居小电器产品。

目前萤石拥有的产品线可以提供给用户以视频技术为核心的家居监控功能。不同于空气净化器的智能工作原理是用传感器监测环境pm2.5或其他数据化指标再自动控制产品启停，智能监控产品面临的环境变量较多，需要通过以音视频为主的物联网数据采集、传输、储存、深度分析能力，再做出判断传递到用户和做出预设操作。萤石目前已经有4,000万量级的设备接入，2017年营收10.9亿，2018年营收达到16.4亿，同比增长50.07%；2019年上半年营收就达到11.4亿。

图片来源：官方天猫店

对于未来发展我们预测，一方面家居安防需求增加和安防要求的提高，消费家居监控类智能家电的基数和渗透率将进一步提高；另一方面，5G时代的来临带来高清摄像设备的产品升级换代，数据传输能力的提高也将更大限度的发挥萤石后端萤石云平台的优势，提供更贴近消费者的智能生活服务解决方案。

3.Yeelight

Yeelight是属于青岛亿联客信息技术有限公司旗下的产品品牌。不同于石头科技的清洁智能小家电方向，Yeelight主攻智能照明小家电方向。公司成立于2012年，首款产品不同于扫地机器人的市场测试方式，尝试众筹收获早期的种子用户。2014年也是引入小米投资，成为小米生态链企业之一。

资料来源：Yeelight官网介绍

经过快8年的发展，Yeelight逐步完善自己的产品线，已经推出了多个场景系列的产品。大部分产品都支持米家和HomeKit，能够通过手机、语音的方式对照明设备进行调节。Yeelight的产品一定程度上成为许多新家装修和年轻人租房改造的选择，通过照明产品将居住空间赋予智能化的理念。

图片来源：官方天猫店

由于Yeelight并未上市，也暂无公开资料可以查询。在青岛统计的科创板预备企业资料看到Yeelight2016年公司营收1亿元，2017年达到3亿元，2018年有希望突破6亿，净利润超过5,000万。2018年底还完成一轮凯辉基金领投的C轮融资，估值达到10亿。

4.智米

智米起步于空气净化器。在2012年当时雾霾蔓延全国，空气污染严重的环境情况下，口罩、空气净化器、新风系统的需求日益高涨。到2014年智米成立之时，市面上的产品多为飞利浦、伊莱克斯等品牌而且价格超过3000元，大众平价市场出现了空缺。

小米找到做了14年大学老师的苏峻，看中后者在工业设计上的经验，希望合作打造一个定位智能环境家电的品牌。小米可以提供初创公司缺少的渠道，同时约定的销售利润分成方式极大程度上帮智米分担了风险。

图片来源：官方天猫店

根据智米官网公布数据，2017年公司营收已经达到30亿元，同比增长100%。智米能在短短几年时间内成长到如此规模，一方面是客观环境恶化带来的需求增长，空气净化器市场的渗透率低外，更重要的是抓住了互联网人群的触达方式和价格痛点。互联网人群已经不再是迷信品牌的消费方式，2017年央视CCTV2对小米空气净化器2和其他4款产品进行对比测试，售价699的小米空气净化器表现出超越价格等级的净化表现，为产品带来了大量关注。

智米的产品都可以接入米家APP，在手机上可以对情景模式进行设定，例如超过某个pm2.5数值后，空气净化器自动运行；进入夜晚睡眠时间后，启用夜晚静音模式等。经过设定，可以让产品自动运行，不再需要遥控或者其他人为干预。滤芯耗材消耗完也会在手机端提醒，可直接下单邮寄。资料来源：广发证券发展研究中心

三、    观点

需求是消费品市场的底层动力来源，新技术的更新是消费品升级迭代的直接推动力。智能小家电不能只是将技术塞进原来的壳子里，而是需要对受众群体在使用场景下的新诉求进行探索，并辅以新技术更新产品来满足。

小家电市场整体进入新零售阶段，市场主导因素已由产品转向用户，而智能小家电打通的是智能新零售阶段，通过线上线下场景的构筑，实现全纬度数据接口的打通，嫁接家庭内外人性化的生活服务，从而反哺新零售入口，实现智能新零售的迭代，智能小家电天然的入口。

智能小家电在商业模式上，有着无限的想象空间。因为用户数据是值钱的，即使家电企业硬件产品微利，甚至不赚钱，也可以通过数据运营创造新价值。例如扫地机器人，扫除的垃圾中猫毛较多，可以给用户推荐猫咪养护产品。在目前智能小家电仍处于“信息孤岛”的情况下，可谓“智能易得、数据难求”，通向未来的路还很长。

合享资本

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